AI 正在重构汽车资本市场的逻辑与未来；技术降本、智驾平权与资本重构的产业革命正在发生。
作 者 | 林 东
责 编 | 李晓瑞
出 品 | 汽车 K 线
吉利汽车（0175.HK）5 个交易日股价暴涨 26%；比亚迪 A+H 股上周分别大涨 15.62%、21.77%；东风汽车集团……
2025 年春节前夕，中国 AI 大模型 DeepSeek "上车"热潮，席卷整个汽车行业，也成为节后汽车资本市场最强劲的催化剂。
从吉利汽车（极氪）、比亚迪，到东风汽车集团（岚图、猛士），再到小鹏汽车，多家车企股价连日飙升，带动 A 股科技板块，以及港股汽车板块全线反弹大涨。
这一现象背后，不仅是市场对 AI 技术落地的短期情绪爆发，更折射出汽车产业智能化转型的深层逻辑重构。
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在 DeepSeek 大模型的催化下，过去一周，汽车板块成为资本市场焦点。
尤其是近期与 DeepSeek 合作或技术关联度较高的车企表现更让人感叹，这泼天的富贵落在了中国汽车股。
数据显示，2025 年 1 月，吉利控股集团以 33 万辆，重返中国汽车集团销量榜首，其中吉利汽车国内销量也再度登顶。
在公布业绩利好之前，吉利已经宣布其星睿大模型与 DeepSeek-R1 完成深度融合，通过蒸馏训练优化车控与交互功能。
这一合作与吉利汽车公布的 1 月超 26 万辆亮眼业绩，直接拉动吉利汽车股价在 5 个交易日内累计上涨 26%。
《汽车 K 线》认为，借助 DeepSeek 的推理能力和低成本优势，吉利可快速提升智能座舱的主动服务能力（如精准调用数千个车载接口），缩小与新势力车企、科技公司的智能化差距。
02
2 月 10 日，比亚迪即将发布"天神之眼"高阶智驾系统，成为其最近股价飙涨的核心催化剂。
该系统基于比亚迪自研车载计算平台，目标是将高阶智驾（如高速 NOA）下放至 10 万元级车型，颠覆现有市场定价体系。
2024 年，比亚迪销量达 427 万辆，该规模效应为其在芯片和激光雷达成本上提供了议价优势，进一步强化了市场对其"智驾平价化"战略的信心。
该公司 A 股股票于 2 月 6 日涨停，成交额达 114 亿元，次日再涨 5%，股价逼近历史新高。
—延伸阅读—
2025 年 1 月，小鹏汽车销量同比激增 267.9%，取代理想成为纯造车新势力月销冠军，港股单日涨幅达 12.4%。
除销量超预期外，其 CEO 何小鹏在开工信中强调，DeepSeek 将加速高阶自动驾驶落地，推动"全 AI 逻辑"的智能化转型。
《汽车 K 线》认为，小鹏在端到端智驾技术上的先发优势，叠加 AI 模型赋能，有望进一步巩固其技术壁垒。
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作为汽车央企，东风汽车集团旗下品牌岚图宣布与 DeepSeek 深度融合后，股价也一度冲高，涨幅甚至超过 12%，随后回落。
其"逍遥座舱"可实现 AI 多语义指令识别、实时信息检索等功能。
吉利控股旗下电动豪华品牌极氪，则通过集成 DeepSeek-R1 模型提升座舱助手 Eva 的意图理解能力。
尽管二者尚未公布具体财务影响，但市场对 AI 交互体验升级的预期已推动相关概念股涨停。
除了整车企业，青云科技、黑芝麻智能等，也可能因与 DeepSeek 存在协同，股价大涨。
有券商分析师告诉《汽车 K 线》，DeepSeek 对汽车行业的影响，远不止于短期股价波动。
其技术特性与商业逻辑，正在重构资本对智能汽车的价值评估体系。
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首先是技术降本，从"算力军备竞赛"到"算法效率革命"。传统智驾研发依赖高昂算力投入，例如：理想汽车仅算力租用年成本就达 10 亿元，高阶自动驾驶研发费用或升至 10 亿美元级。
相比之下，DeepSeek-R1 模型的训练成本仅为（单次）560 万美元，远低于国际同行（最高 10 亿美元），性能却接近 OpenAI 的顶尖模型。
这种"低成本高性能"范式，为车企提供了两条路径：一是直接降本；通过调用 DeepSeek API 快速提升座舱交互能力，降低自研模型的开发门槛；二是技术迁移，将 DeepSeek 的算法优化经验应用于智驾模型，例如通过蒸馏训练提升车端模型的决策效率。
其次是智驾技术平权，颠覆行业竞争格局。
例如：比亚迪"天神之眼"下放至 10 万元车型的规划，标志着高阶智驾从"高端专属"转向"大众标配"。
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这一趋势将加速行业洗牌，DeepSeek 开源特性降低了车企接入门槛。
这带来的影响可能是，一方面新势力先发优势弱化。传统车企凭借规模与成本控制能力，可通过 DeepSeek 快速补齐智能化短板。
例如：吉利与 DeepSeek 的合作，被认为可能颠覆新势力在交互体验上的领先地位。
另一方面，供应链价值重构。智驾平价化将挤压依赖高溢价方案的供应商利润，同时利好低成本传感器、域控制器等产业链环节。
第三，资本逻辑转向——从"硬件估值"到"软件溢价"。DeepSeek 推动的 AI 能力升级，正在改变车企的盈利模式。
一是软件服务变现，更精准的用户需求预测与主动服务能力，为软件订阅（如智能座舱功能包）创造空间；二是数据资产价值重估，车端模型能力提升后，本地化数据处理可满足海外市场隐私法规，助力车企全球化战略……
这都将对汽车业相关上市公司，带来深远影响。
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日前，北汽也宣布，旗下极狐品牌已经接入除 DeepSeek 等多个大模型，上汽集团智己、一汽集团奔腾也有类似消息传出。
如今，DeepSeek 上车的靴子已经开始落地，其强化学习框架（如思维链涌现）可能推动智驾算法从"模仿人类"转向"超越人类"。
若上市车企能率先应用这类技术，将形成差异化竞争力，同时也将进一步提升行业集中度。
不过，当前 DeepSeek 的应用集中于座舱交互，智驾领域仍需长期探索。端到端模型的车规级验证、安全冗余设计等技术难题尚未完全突破。同时多数车企仅通过 API 调用 DeepSeek 功能，缺乏深度定制化能力。若无法形成差异化体验，流量红利可能迅速消退。
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DeepSeek 上车引发的资本热潮，标志着汽车行业从电动化向智能化转型的拐点。
AI 技术不仅重构了产品体验和商业模式，更重新定义了车企的估值逻辑——从"销量规模"转向"数据价值"和"算法壁垒"。
当然，任何新事物也存在操作可能性，部分概念股涨幅脱离基本面，值得警惕。
对于投资者而言，需重点关注具备 AI 全栈能力的整车企业；以及智能驾驶核心增量部件（如芯片、传感器）的国产替代龙头。
未来，随着 AI 与汽车的深度融合，资本市场或将见证新一轮"科技 + 制造"巨头的诞生。
